观众提问1：今天很荣幸听到大师的演讲，您是主做有色金属铜铝锌这一块，我对您由衷地敬佩。我想知道您操作中的一个小环节，在一波行情启动的时候，你个人所做的仓位比例是多少？
答：我自己做的比例呢，包括我和一些做得比较成功的朋友交流，我们有一个共同点，就是说你想好打算亏多少钱然后去做，从来都不是控制仓位的。就是控制我的亏损，或者用赌博打一比方来说，就是你每次准备押多少钱，作为赌博来说，你押的钱要么赢，要么输，你押的钱就全部没有了，对不对？你准备好每次输多少钱，这个是资金管理的一个目标。每次考虑我输多少钱，然后我再看技术，比方说去年我看空铜的时候在8000（美元），去年6月的时候我是看跌的，你说铜是涨了之后再跌还是一路下跌，这个我搞不清楚。我要搞清楚它先涨后跌，那我就先做多，铜涨上去我再做空就好了嘛。就是因为搞不清楚，如果我知道它不会涨了马上就跌，那么重仓空就可以了，问题是我搞不清楚，但是我又长线看跌，怎么办呢？那么我就空一些，对于搞不清楚上涨多少的部分留出一定的止损，我的余地留了多少呢？我留的很宽，留了5000点，也就是我打算好我亏50万，那么我该做多少呢？很简单100吨。在6月份我做了空，后来铜价涨到了8900（美元），我亏的肯定不止5000点，我亏50万的时候咔嚓砍掉，这个亏损多少是要事先想好的，你做多少量也要事先想好。我想好了亏5000点止损，不亏5000点我就不止损，这是留的一个余地。如果我看对了，铜价涨到8400（美元），我亏了4000点，还在我的允许范围之内，它再跌下来，那我还是对的，最终不还是能赚钱吗，是不是？如果涨到8600，就说明我原告的看法尽管后面跌了，跟我已没关系了，但是我的看法有不完善的地方，我没有想到它先涨到那么高再跌，那也是一种错误，所以我亏50万也是应该的。八九月份以后，我对行情看得更准一些了，在铜价跌到7700到7500的时候，这时我的止损就没有5000点了，我还是想好了我准备先亏50万，这时我的止损可以放到2500点，我可以做200吨了。它跌到7300的时候，我还是准备好亏50万，这时我就会多空一些，我空了600吨，而且这里还来来回回空了六七次，最终铜价一路下跌，到国庆以后我还加了一把仓，最后我最多的时候赚到了六千多万，后来吐出去了一千多万，赚了五千万，这是我承担了两个50万的风险赚到的。我用了多少资金呢？我管理的帐户资金在去年6月在炒客论坛裸奔的那个时候是四千多万，看上去好象是我用4000多万赚了5000多万，实际那4000多万是没有用的，我4000多万做了100吨20手，200万才做一手，这个怎么做啊！你要是20万的话做0.1手铜，长江期货不给你开仓的，交易所也不给你开仓的，没法做。实际上有多少资金不重要，重要的是你打算亏多少，只要你亏得起50万，你用1000万也可以赚5000万，开仓用不了那么多钱的。
为什么我4000万资金要设定亏50万这样一个资金管理目标？不同的人有不同的管理方法，对于一个职业的基金管理人来说，我这4000万资金不是我的，里面有我父母的钱、有我丈母娘的钱、有我表姐姑父、有我朋友的钱，尽管我没开一个投资公司，但我把自己当一个职业基金经理人，这个钱我是亏不起的。我们看看亚洲金融危机的时候老虎基金亏了多少钱，老虎基金在98年第一年时候大概亏了不到1%，第二年亏了13%，遭遇不断地赎回，第三年头一个季度亏了19%，按我们一般人的眼光来看亏的并不多，尽管他过去有无限辉煌的业绩，从很小的一点资金，做了十年二十年做到这么庞大的基金，它有那么辉煌的历史，最后仅仅也就亏损了30%几那么一点点，它赚的是几百倍几千倍呀，在十几年当中遭遇了投资人的大量赎回，不得不清盘。所以对职业基金管理人来说，他的风险控制不能照着30%、50%来控制，我是照着20%来控制的，亏了20%还是有可能遭遇赎回的，怎么办呢？我再砍一半，为了不过限，我取一个安全系数，我按照10%来控制风险，10%还不是一笔亏的，我还要分个两三次来亏，那么我一次的止损额我定在了2%或3%，如果是4000万资金的话2%也就是80万。我一直小心翼翼，因为有一句话要记住，钱是赚不完的，但是亏得完的，不管赚多少个100%，亏一个100%就什么都没有了，所以要永远的小心谨慎。但是如果你是做个人的钱，象瞎胡搞上来开始说的：年轻的穷人要猛干，你就没有必要象我这样去做，只要你想好能亏得起，这个钱你还能拿得出来，你亏得起50万，一样可以抛100吨；亏得起5万，一样可以抛10吨，亏得起2万5可以抛5吨做一手，也可以获得后面那么高的回报。所以我的资金管理是紧盯着止损额，我不考虑仓位的。我的回答完了。
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